寻找小而美且无惧行业轮动的指数基金

回顾春节后以来的市场行情，大小盘风格之间的分化极其明显，整体呈现出大盘股弱而小盘股强的特点。并且，细心的小伙伴应该已经发现，以中证和中证为代表的中小盘指数，由于兼具行业及个股权重分散的特征，在今年结构化行情背景下，能够更好地“抵御”行业轮动。那么，中证VS中证，大家会更青睐哪只指数呢？

先还是简单科普下吧。中证指数（代码：），是剔除沪深指数成分股及总市值排名前名的股票后，再挑选出总市值排名靠前的只股票作为成分股；中证指数（代码：），是剔除沪深和中证（中证）成分股，也就是说剔除两市总市值排名前名的股票后，再挑选出规模靠前且流动性较好的只股票作为成分股。显然，从个股市值特点来看，中证的确要比中证还要“小”得多。

从三只宽基指数最近几年表现来看，年：沪深上涨36.07%，中证上涨26.38%，中证上涨25.67%；年：沪深上涨27.21%，中证上涨20.87%，中证上涨19.39%；年以来（截至9月23日）：沪深下跌-6.87%，中证上涨17.84%，中证上涨17.64%。中证相较于中证，两者年以来累计回报率接近，并且今年以来都大幅战胜了沪深，当之无愧的“小而美”且无惧行业轮动指数。

或许在大多数投资者（包括机构投资者）的眼里，中证才算是“正宗”的中小盘风格代表，以至于两者的产品跟踪数量反差明显。Wind数据显示，目前跟踪中证的指数基金共有只（多类份额分开计算，且包括增强型和SmartBeta型），其中包括20只ETF产品；而跟踪中证的指数基金一共只有18只，其中包括4只ETF产品。数据已经证实，至少到目前为止，大家心中还是更加青睐中证指数。

两只指数历史表现接近，其中重要原因之一就是行业分布广且权重占比分散。以申万一级行业权重分布为例，中证前几大行业依次是：化工（占比10.42%）、电子（占比8.75%）、有色金属（占比8.12%）、医药生物（占比8.01%）、电气设备（占比6.37%），中证前几大行业依次是：化工（占比11.93%）、电子（占比10.33%）、医药生物（占比10.18%）、计算机（占比8.74%）、机械设备（占比8.72%）、有色金属（占比6.62%）。周期行业权重占比靠前，同样是两只“小而美”指数今年以来表现远远领先于沪深的重要原因之一。

此外，两只指数由于成分股数量“众多”，个股权重也相当分散，能够更好避免单一权重股大幅下跌导致的拖累。以南方中证ETF为例，Q2前十大重仓股依次是：天赐材料、酒鬼酒、科沃斯、中国宝安、特变电工、国轩高科、格林美、士兰微、国瓷材料、桐昆股份，合计占比仅为7.42%；以华夏中证ETF为例，Q2前十大重仓股依次是：华测检测、中科创达、百润股份、容百科技、安井食品、国际医学、博腾股份、润和软件、石大胜华、星源材质，合计占比仅为5.47%。

可见，不管是中证还是中证，都是不错的“小而美”且无惧行业轮动的指数。如果不满足于被动跟踪指数，还想获得更多超额收益的可能，那么增强型指数基金显然是不错的选择。

司令在8月30日《长期战胜中证，选指数增强还是量化策略》文章中，已经为大家介绍了博道中证指数增强、南方中证指数增强、富国中证增强等长期来看具有明显超额收益的中证指数增强型基金。

今天就一起来看看，有哪些跟踪中证指数的增强型基金可以选择？以下数据来源：Wind，截至日期：年9月23日。如有多类份额，均以A类进行说明。

目前市场上共有5只中证指数增强基金（多类份额，合并计算），成立时间最早的是创金合信中证指数增强，规模最大的是富国中证指数增强。从过去三年各个阶段表现来看，5只基金均大幅战胜中证。其中，万家中证指数增强A和富国中证指数增强A近三年以来表现靠前且超额收益可观，分别累计上涨.73%、.82%（同期中证上涨55.77%），今年以来同样遥遥领先。分年度来看，年：招商中证指数增强A和富国中证指数增强A表现领先；年：富国中证指数增强A和创金合信中证指数增强A表现领先。

另外，从市场

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